연준이 수요일에 4년 만에 처음으로 금리를 인하할 것으로 예상됩니다.
이는 인플레이션을 억제하기 위해 취해졌던 제약 조치를 뒤집는 것입니다.
그러나 금리 인하 규모에 대해서는 논쟁이 계속되고 있습니다.
이번 완화 사이클을 어떻게 시작할지에 대한 그들의 결정은, 불과 두 달도 채 남지 않은 치열한 미국 대선을 앞두고 있기 때문에, 아마도 25년 만에 최고 금리에서 벗어나려는 파월 의장과 연준 정책 입안자들이 전달하고자 하는 메시지에 더 의존할 것입니다.
이는 즉각적인 거시경제적 우려보다는 중요합니다.
선물 시장에서 60% 이상의 확률로 예상되는 0.5%포인트 금리 인하는 파월이 우선시한 경제 확장과 고용 성장 유지에 대한 연준의 의지를 보여줄 것입니다.
이는 인플레이션이 2% 목표에 근접하고 있는 상황입니다.
반면에, 0.25%포인트 인하는 위기 상황 이외의 완화 사이클을 시작하는 연준의 일반적인 방식과 더 일치합니다.
이러한 접근법은 정책 입안자들의 신중한 입장을 반영하며, 비록 경제적 하락이 임박하지는 않았지만 둔화를 보여주는 경제 데이터와도 부합합니다.
앞서 언급했듯이, 연준은 수요일에 수년 만에 처음으로 금리 인하를 시행할 것이지만, 최근 몇 주 동안 논쟁의 여지가 있었던 것은 그 규모입니다.
다음은 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞두고 일부 전략가들이 한 말입니다.
도이체방크: “우리는 연준이 9월 FOMC 회의에서 금리를 25bp 인하할 것으로 예상합니다. 이에 대한 찬반 논거가 모두 있습니다. 더 큰 조치를 지지할 만한 설득력 있는 위험 관리 사례가 있지만, 블랙아웃 기간 이전의 연준 커뮤니케이션과 데이터의 균형은 더 큰 금리 인하를 분명하게 주장하지 않습니다.”
ING: “우리는 연준이 정책을 신속하게 중립으로 되돌릴 것이라는 주장을 전적으로 지지하며, 파월 의장이 내일 50bp 금리 인하를 강력히 주장할 것으로 기대합니다. 그러나 다른 FOMC 위원들이 확신하고 있는지가 문제입니다. 2.5~3% 성장률, 낮은 실업률, 목표치 이상인 인플레이션, 사상 최고치를 기록하는 주식 시장을 가진 경제는 내일의 결과가 동전 던지기일 것이라는 저항의 큰 주머니가 있음을 시사합니다.”
맥쿼리: “-50bp 인하에 대한 요구는 데이터에 근거가 있습니다. 즉, 미국의 노동 시장 활동 악화입니다. 이는 채용 부족으로 가장 두드러지게 나타나며, 이는 노동 시장 지표가 미국 경제가 불황으로 기울어지고 있는 것처럼 보이게 만듭니다. 실제로 이러한 지표의 추세가 지속된다면, 경제는 침체에 빠질 것입니다. 통화 완화는 이를 회복할 수 있지만, FOMC 위원들은 지표 수준이 아직 경기 침체 범위에 있지 않더라도, -50bp 인하는 완화 사이클의 시작을 알리는 과도한 방법이라고 결론 내릴 수 있습니다.”
뱅크 오브 아메리카: “25bp 인하는 연준이 자체 메시지에 통제력을 갖고 있다는 메시지를 시장에 보낼 것입니다. 파월 의장은 데이터 의존성을 강조하고 필요할 경우 11월부터 더 큰 금리 인하의 가능성을 열어두는 비둘기파적 메시지를 전달할 수 있습니다. 우리는 이 옵션이 장기적으로 연준의 삶을 더 쉽게 만들 것이라고 생각하지만, 이는 단기적으로 상당한 금융 긴축으로 이어질 것입니다. 고통 없이는 얻는 것도 없다.”
다른 매체 기사들을 보면 인베스트 뱅크는 50bp를 기대하고 상업은행들은 25bp를 기대하는 경향이 있음.
이러다가 인하안하면 볼만하겠군
0.25% 인하가 유력한거 같은데
미국 금리 조인게 벌써 4년인거여?
기자가 동결한 것도 쳤나 4년전이면 코로나 땐데..